Czyli: Budżetowanie kapitałowe, jako finansowe narzędzie podejmowania strategicznych decyzji firmy.
Szkolenie ma na celu przybliżenie finansowych zasad dotyczących oceny przedsięwzięć, inwestycji rzeczowych oraz strategii podejmowanych przez firmy z punktu widzenia maksymalizacji ekonomicznej wartości przedsiębiorstwa. W trakcie szkolenia dokonana zostanie prezentacja wiedzy pozwalającej na efektywniejsze decyzje w zakresie podjęcia lub rezygnacji z podjęcia przedsięwzięć inwestycyjnych w zależności od ich finansowej rentowności. Inwestycje rzeczowe zamrażają kapitał przedsiębiorstwa. Kapitał ten kosztuje. Stąd konieczność sensownego budżetowania kapitału. Przedstawione w czasie szkolenia propozycje zastosowania prezentowanych zagadnień w praktyce ilustrować będą studia przypadków.

Poznanie podstawowych koncepcji z zakresu budżetowania kapitałów, które mają wpływ na kreowanie wartości przedsiębiorstwa. Nabycie umiejętności oceny wpływu poszczególnych decyzji w zakresie inwestycji rzeczowych na ekonomiczną wartość przedsiębiorstwa.

Szkolenie rekomendowane jest zarówno dla finansowej jak i niefinansowej kadry kierowniczej z doświadczeniem jak i osób rozpoczynających pracę na kierowniczym stanowisku zarówno w gospodarce jak i administracji publicznej.

• Kierownicza kadra techniczna, technologiczna i innych pionów związanych z operacyjnymi działaniami przedsiębiorstw.


• Przedstawiciele banków odpowiedzialni za współpracę z przedsiębiorcami, przedsiębiorcy i osoby rozpoczynające samodzielne zarządzanie finansami.


• Osoby w przedsiębiorstwie, jednostkach samorządu terytorialnego oraz innych instytucjach budżetowych odpowiedzialne za decyzje dotyczące podejmowania decyzji w zakresie inwestycji rzeczowych lub w zakresie pozyskiwania kapitału finansującego dotychczasową działalność i nowe inwestycje.

Wykład połączony z prezentacją studiów przypadków.

Wszystkie zagadnienia omawiane będą przy wykorzystaniu konkretnych przykładów liczbowych oraz interaktywnych zadań, w których uczestnicy będą na bieżąco mogli sprawdzić nabytą wiedzę i umiejętności.

1. Finansowy cel zarządzania przedsiębiorstwem
   
   • cel podejmowania inwestycji rzeczowych
     
2. Rodzaje rzeczowych projektów inwestycyjnych: rozwojowe, modernizacyjne, dywestycyjne i odtworzeniowe
   
   
3. Ocena inwestycji rzeczowych na podstawie okresu zwrotu
   
   
4. Elementy matematyki finansowej - zmiana wartości pieniądza w czasie
   
   • wartość przyszła
     
   • kapitalizacja przepływów pieniężnych
     
   • wartość obecna
     
   • dyskontowanie przepływów pieniężnych
     
   • wartość obecna renty
     
5. Ocena inwestycji rzeczowych na podstawie:
   
   • zdyskontowanego okresu zwrotu
     
   • zaktualizowanej wartości netto projektu - NPV
     
   • wewnętrznej stopy zwrotu projektu - IRR
     
   • zmodyfikowanej wewnętrznej stopy zwrotu projektu - MIRR
     
   • indeksu zyskowności projektu - PI
     
6. Szacowanie przepływów pieniężnych generowanych przez projekty inwestycje
   
   • różnice w szacowaniu:
     
     • NCF - przepływów pieniężnych netto
       
     • szacowanie OCF - operacyjnych przepływów pieniężnych netto
       
     • szacowanie FCF - wolnych przepływów pieniężnych netto
       
   • zasady szacowania przepływów generowanych przez inwestycje rzeczowe
     
     • zasada dotycząca zysku w sensie księgowym
       
     • zasada dotycząca separowalności konsekwencji decyzji operacyjnych od finansowych
       
     • zasada dotycząca kosztów utopionych i korzyści utopionych
       
     • zasada dotycząca kosztów alternatywnych i korzyści alternatywnych
       
     • zasada dotycząca efektów zewnętrznymi
       
     • zasada dotycząca traktowania zmian w poziomie kapitału operacyjnego
       
7. Stopa kosztu kapitału
   
   • koszt kapitału własnego
     
   • koszt kapitału obcego
     
   • zasady szacowania
     
   • średni wazony koszt kapitału - WACC
     
   • ryzyko projektu a koszt kapitału
     
   • marginalny koszt kapitału - MCC
     
   • relacja struktury kapitału i kosztu kapitału
     
   • teorie struktury kapitału i praktyczne wnioski z nich płynące w warunkach polskich
     
8. Optymalny budżet inwestycyjny przedsiębiorstwa
   
   • krzywa możliwości inwestycyjnych - IOS
     
   • krzywa marginalnego kosztu kapitału - MCC
     
9. Uwzględnianie ryzyka przy ocenie projektów inwestycyjnych
   
   • metody pośrednie uwzględniania ryzyka
     
     • analiza wrażliwości inwestycji rzeczowej
       
     • analiza scenariuszy
       
     • analiza drzew decyzyjnych
       
     • analiza symulacyjna
       
   • metody bezpośrednie uwzględniania ryzyka
     
     • równoważnik pewności
       
     • stopa dyskontowa uwzględniająca ryzyko - RADR
       
10. Ocena rzeczowych projektów inwestycyjnych o różnym czasie trwania
    
    
11. Optymalny czas trwania projektu
    Metoda tradycyjna i metoda oparta na cyklu życia przedsiębiorstwa
    
    
12. Elementy teorii portfela
    Rzeczowe projekty inwestycyjne firmy jako portfel projektów
    
    
13. Wartość opcji rzeczowych
    Rzeczowy projekt inwestycyjny jako opcja